距離上次我們下調LPR利率，已經過去了差不多9個月了。這9個月里面，存款的數量大幅增加，去年存款就增加了18萬億人民幣。而與此對應的，則是居民的貸款增速大幅下滑，其中房貸下滑，是最重要的原因。

而河南的幾家銀行，更是直接下調了存款的掛牌利率。這說明，降息不僅僅是一種期望，已經是市場在做的事情了。

目前，我們的確還有一些降息空間。首先，我們的CPI，也就是物價不高。今天，我們公布了3月的CPI，已經跌破了1%,只有0.7%了，而PPI更是跌了2.5%，這說明我們不僅看不到通脹的影子，反而是通縮的壓力十分巨大。我們的通縮趨勢已經持續快一年了，但是很多人依然對此是視而不見的。

其次，外匯方面也基本穩住。美聯儲的加息已經到尾聲，市場預計今年還有一次加息。3月公布的外匯儲備，又增加了500億美元。這樣的情況下，人民幣的貶值風險也基本消失，給降息打開了空間。

雖然我們對單獨下調存量房貸利率已經不抱希望，但是如果LPR能夠下調，那么房貸利率也是能夠跟著下降一些的。當前，居民債務壓力巨大，是消費恢復最大的障礙之一。另一個較大的障礙，則是對收入的預期不佳，不少朋友已經預期自己未來的收入不會大幅增長，甚至是下滑的了。

總體而言，我們是有空間，也有必要來降低利率的。當然，我們會盡量避免學歐美一樣滑入0利率的區間。

看看當前的股市，又一次挑戰了前高附近，非常需要一些額外的政策來刺激一下了，降息的話無疑會是一個利好。

之前市場爆炒的chatGPT極其相關板塊，最近連續高位放量下跌，炒作結束可能非常大。這個時候，最好就是整理之后突破前高，否則市場信心又一次會受到重挫。